公司財務理論范文10篇

財務治理作為公司運行的一種制度安排，應當從定性方面、從制度層面來展開對公司財務的研究，本文首先探討支撐財務治理的基礎理論，接著闡述財務治理的概念、主體、客體等要素架構的基本理論，最后針對財務治理的機制、模式等重要的相關理論進行分析。關鍵詞：財務治理利益相關者財權配置

目前，我國公司的制度安排受經濟轉軌時期的影響，透過一些問題公司事件，不難發現市場上許多公司的問題往往表現在財務方面，如：財務報表的粉飾造假，募股資金的隨意挪用，委托理財行為不規范等。這些問題單純從財務技術的角度已無法解釋，必須考慮公司形成的財務契約的過程及其制度環境，重視公司賴以存在的治理基礎，轉而從定性方面、制度層面來展開對公司財務的研究，即著重從財務治理的角度來進行研究已成共識，財務治理就是規范各產權主體之間的財務關系，確保相關者利益最大化。

一、公司財務治理的基礎理論

（一）新制度經濟學

新制度經濟學是由科斯和諾斯等開創的一個新的經濟學流派。它在對新古典經濟學進行批判性繼承的基礎上，引入契約、不對稱信息、成本等基本分析工具來分析企業問題。根據分析工具和側重點的不同，新制度經濟學主要劃分成以下理論分支。

契約理論，企業是一組契約的結合體，是一個在其框架中由相互合作的不同生產要素所有者等利害關系人組成的契約組織。哈特等人直接提出了企業合約不完備的論點，將契約規定外的權利即剩余權利稱之為剩余控制權，而且把剩余控制權定義為所有權?！坝捎诤贤牟煌耆?，就推導出了控制權”而完全契約理論卻忽視了“控制權”、“權利”等范疇，這些恰恰是企業問題當中的關鍵所在。委托理論，指出企業是一個存在個人相互抵觸的利益沖突的契約關系。因此，必須設計某種制度：一是通過財務治理來明確各級委托人和人在財權流動和分割中的地位和作用。二是委托人欲實現自身目標的最大化，必然要采取某種方式對人的行為進行激勵與監督。

摘要：在國有經濟體制改革的背景下，我國從最初的蘇式公司財務理論研究逐漸轉型為美式公司財務理論研究。依托美式財務研究的渠道，結合我國特有的經濟制度，企業財務理論逐漸在三大方面獲得了巨大進展，主要包括：財務問題研究、財務制度研究、財務理論研究。公司財務理論研究在未來趨勢上將以創新為主題。本文結合公司財務理論研究發展歷程，探析財務理論研究中存在的現狀及問題，以期推動我國公司財務理論研究的進程。

關鍵詞：公司；財務理論；現狀；問題；發展

以“經濟人理性”和資本市場選擇作為前提的公司財務這一理論，發源于美國，并在我國社會主義經濟市場環境中，理論體系逐漸得到完善。對于風險評估、證券成本、財務預測以及關系等層面的研究做出了較大貢獻，并越來越受到學術界重視。然而在近幾年間，美國實體經濟與金融行業普遍面臨著次貸危機及公司舞弊等諸多問題，不得不引起我們對美式財務理論的研究進行反思，以確保我國財務理論的可操作性及安全性。

一、公司財務理論研究發展

根據公司財務理論研究的年限可劃分為三個重要階段：首先在50年代前，公司財務理論的研究主要側重于運用方法的研究，例如資本的核算、投資的評價、股利政策等。在研究工具上，則主要通過初等數學公式或方法，以支持財務理論的研究。而在公司財務理論研究方法上，普遍以古典經濟理論作為研究前提，即企業是追求效益最大化的函數集合（楊德海，2003）。因此，市場有效性、經濟人倫理性、產品市場在研究過程中，與要素市場、財務政策并不存在任何關聯性。早期公司財務理論研究的環境特征主要有：匿名交易的資本市場正在形成、個人所得稅制度得到初步確定。其次，到50年代至70年代，研究的核心是股利政策及資本結構。研究成果包括：公司價值、理想型資本市場、資本結構理論、資本結構理論、財務困境與綜合稅收的權衡理論等。在研究工具上，財務理論已由初等數學轉向數理建模及推理演算，財務理論的闡述方式也逐漸轉為模型論證。在財務理論研究方法上，接受關于經濟人、完全理性與完全信息、完善市場與零交易成本等經濟學假設，并引入套利分析及均衡理論?；诋敃r美國的主要稅種為個人及公司所得稅，隨著稅收的影響，財務理論建模的方法也隨之發生改變，公司財務理論的目標函數也由對資本及利潤的最大化轉變為公司價值的效益化。這個時期公司財務理論的研究成果分為：經濟學研究法、數學建模與推理演算、稅收制度及資本市場等。最后到80年代，產業經濟學領域引入企業財務管理理論，研究內容則指向資本結構與市場競爭的互動關系，包括定價行為、財務結構與市場競爭的投資能力、行業特性對財務的機構影響、資本結構與產業特征、資本結構與市場競爭戰略等。其中以經營戰略為核心目標的戰略財務管理，通過運用公司戰略管理的工具與方法，對企業財務的選擇與決策、控制與實施、評價與計量等經濟活動進行長期性、全局性、創造性的謀劃。雖然在競爭理論發展的視域下，基于戰略理論與產業經濟學的企業財務理論將競爭力視為研究重點，但在研究工具及研究方法上存在著顯著的差異。產業經濟學理論主要涉及數學建模進行實證檢驗與推導，而戰略管理理論則運用企業管理學方法對財務進行分析。

二、公司財務理論研究現狀

正如保險公司經營的風險具有不確定性一樣，保險公司自身同樣面臨著各種各樣的風險。因此，大部分國家都將保險公司作為金融企業的重要組成部分而進行嚴格的監管。當然，保險公司經營的失敗不是一朝一夕的事情，而是一個漸進的過程，它在早期必然會反映出相應的特征，表現在財務上即為相關財務指標及財務狀況的異常。本文試圖從公司財務失敗的理論出發，研究財務預警的理論與方法，并對建立我國保險公司財務預警體系提出相應的思路。

一、財務失敗及成因分析

在財務管理理論中，財務失?。╢inancialfailure）是指公司無力償還到期債務的困難和危機。從財務預警的角度看，財務失敗的含義有廣義和狹義之分。廣義的財務失敗是指公司盈利能力的實質性減弱，公司的償付能力喪失，它涵蓋了公司財務狀況惡化的各個階段，其表現形式包括：拖欠短期債務、拍賣變現短期甚至長期資產、無力支付債務利息甚至本金等。狹義的財務失敗僅指公司喪失償付能力的最嚴重狀況，即公司的資產市場價值總額小于負債市場價值總額，也就是所謂的“資不抵債”，最終導致公司不能清償到期債務而發生破產。

財務失敗的原因分析是進行財務預警的必要理論基礎。從公司的風險或不確定性著手展開的財務失敗研究認為，財務失敗源于風險主體對風險控制的不力。風險的主體是市場經濟的參與者和競爭者，其損失主要是指經濟利益的減少和喪失。公司面臨的風險主要包括政策風險、市場風險、經營風險、財務風險等，財務失敗主要研究公司財務風險的因素。當財務風險積聚到一定程度時，如果不能及時采取化解措施或采取的措施有效性不夠，公司就會陷入財務失敗的困境?；趯ω攧诊L險的定義和計量，財務預警模型研究的一個方向是：以風險測量技術為基礎，建立風險估計和監測模型。

從財務實際應用研究層面展開的財務失敗研究認為，財務失敗的原因主要在于內部管理能力和外部經營風險兩個方面，這兩個方面最終都會體現到公司的財務狀況上。對于公司財務狀況的分析除了行業環境等方面的分析以外，最主要的分析內容之一是公司會計信息的分析。財務與會計理論認為，主要由公司的財務報表提供的會計信息綜合反映了公司的財務狀況、經營成果和現金流動情況。根據公司真實的會計信息可以研究公司的償債能力、盈利能力和資產管理能力等，從而分析公司的安全狀況，進而對公司的綜合財務狀況做出判斷。因此，這一方向的財務預警研究的主要出發點是關于會計信息的財務分析，會計信息的財務分析方法包括比率分析、結構分析和比較分析等，而財務比率分析是其基本分析方法。這樣，對各方面相關財務比率的單項和綜合研究，也就成為公司財務預警模型研究的主要理論基礎。當然，財務預警的這一研究方向是建立在財務真實性的基礎之上的。如果由于公司內控制度不健全、外部監管或第三方鑒證不力等原因而導致會計信息失真，那么建立在此基礎之上的財務預警將毫無價值。

二、財務預警理論與方法

資金是每一家公司的血液，如果公司出現資金虧空必然會導致公司病態。而公司的財務監督就好比是一張保護膜，可以有效預防各種“病毒”的侵入。有效的財務監督能夠為公司財務提供重要的健康保障。然而，從目前的實際情況來看，我國大多數公司的財務監督還存在著許多問題。因此，不斷探討分析進一步完善公司財務監督的有效措施尤為重要。

1.公司財務監督的基本理論

財務監督是事業單位、機關、企業以及其他經濟組織，通過組織財務活動來事前指導、事中控制以及事后評價各項生產經營業務活動工作。財務監督的范圍主要分布在股東大會與董事會之間、董事會與經理班子之間以及經理班子與其下屬的部處科室和子公司之間。從廣義上來說，財務監督的內容可以簡單概括為資金流的合規性、合法性以及合理性。由于財務監督的涉及面非常廣泛，因而其監督方式也呈現出了多元化的特點，主要包括股票期權、業績報告與分析、考核指標體系、審計、人員控制、內控制度建設以及資金管理模式的整體規劃等，其中資金管理模式的整體規劃是公司財務監督的重要方式。從目前的實際情況來看，我國絕大多數企業的資金使用效率均比較低，普遍存在資金“體外循環”的現象，究其原因主要是由于公司的資金管理模式比較落后。例如，我國一家大型航空企業集團，由于沒有充分意識到這一點，將集團內部的許多車間和分廠都劃分成了獨立的核算單位，并且向每個核算單位發放了銀行帳號，集團的資金分散在各個核算單位的賬戶上，最終導致資金分散且賬面和賬戶資金出現不統一的情況。這樣的資金管理方式連基本的資金集中掌握都無法做到，更談不到資金的高效使用。面對各種各樣的資金管理模式，公司應該充分集合自身的實際特點，選擇科學合理的資金管理模式，充分保證公司的資金流得到有效控制。如中海油目前在資金管控上就做了大膽嘗試，借助財務公司的平臺將資金集中統一管控，利用閑時資金進行一些短期理財投資，真正用好每一分錢，提高資金的使用效率。當然，投資增值活動的開展，更要有一套嚴密的內控制度把關，以防范投資活動的高風險。財務的監督職能，不光在資金領域，還更廣泛的體現在其他領域，如成本管理領域，越來越多的公司開始認識到產品設計在產品成本管理當中的重要性。相同的產品，如果有一個好的設計，便可以大大降低產品的制造成本，相反的，產品設計不好，則會大大增加制造成本。

2.公司財務監督存在的主要問題

（1）監督體制不完善且監督力度不足。在我國，企業的財務監督并沒有明確的制度與法規保障，企業中財務部門的定位通常只是財務管理和會計核算，使得財務部門的監督職能無法得到人們的廣泛認可，從而使監督工作的順利開展受到極大的影響。同時，監督體制的不完善直接導致了監督力度不足，相關監督部門缺乏良好的風險意識，往往無法充分意識到潛在的風險，如某些長時間導致企業生產成本增加的連續性活動，就可能是公司長期存在的問題與風險，但這些問題往往比較隱蔽，不易被發現。長時間疏忽，就有可能導致公司經濟方面的嚴重損失。（2）公司財務監督人員的意志比較薄弱。作為一名合格的財務監督人員，首先應該肩負起維護公司利益不被侵犯的重任，換而言之，財務監督人員必須秉持廉潔奉公的思想態度，堅決抵制誘惑、擁有超越常人的意志。這些對于常人而言，確實是非常困難的，在巨大的誘惑面前，想要堅決抵制是需要很大勇氣的。部分企業由于缺乏嚴格的把關，導致某些意志薄弱人員加入到公司的財務監督行列，當這些人員受到貪污人員的誘惑時，往往會與他們同流合污，最終造成公司的資金虧空。（3）財務監督制度中存在許多可操作性差的環節。通常情況下，公司的財務監督制度中，往往存在著諸多可操作性差的環節，比如現場驗收，該環節是在理論中不斷強化財務監督的職能，在理論上有效防止虛假業務的發生，但是由于驗收制度、職責及權限的不明確，使驗收工作有名無實。同時在實際工作中，由于驗收的貨物量大且內容復雜，造成驗收工作開展比較困難，因此就更需要集思廣益，破解驗收難題，真正建立起符合實際、科學合理且便于操作的驗收方法，最大限度的規避風險。明確驗收職責與方法，真正讓驗收工作落到實處，使驗收人員明白如果自己監督不力，會承擔什么責任與后果，從而增強監督的積極性。同時只要按照制度規定履行了驗收職責，一旦某個環節出現問題，也能合法保護驗收人員的權益。

3.關于如何進一步完善公司財務監督的有效措施

內容摘要：本文對我國集團公司財務管理中存在的不足進行了初步的分析，提出了網絡化是提升集團公司財務管理水平的有效手段，并對利用網絡技術提高集團公司的財務管理進行了可行性分析，認為網絡化財務管理對我國大多數的集團公司來說是可行的，也是有效的。

關鍵詞：集團公司；財務管理；集中

隨著我國會計電算化工作的發展，國內各種優秀的財務軟件不斷提升、完善，企業會計核算水平得到了很大的提高，但在財務管理方面卻還存在著很大的不足。主要是因為長久以來，我國是計劃經濟體制，在理論上財務與會計不分，在實踐中，大部分財會人員財務管理方面的知識水平不夠，意識不強，財務管理沒有形成一套有機的體系。面對當前日趨激烈的全球化市場競爭，以及飛速發展的信息技術、Internet和電子商務浪潮構成的企業生存和發展的宏觀環境，使我們傳統的財務管理受到新的挑戰，特別是集團公司的發展，對財務管理水平提出了更高的要求。

一、集團公司及其在中國的發展背景

在美國，集團公司（groupcompany）只是一個商業術語，而非法律術語，一個集團公司可以是一種松散的、交叉持股的公司集合，美國的“集團公司”一般是控股公司（holdingcompany）。當我們談到摩根斯坦利集團（MorganStanleyGroup）或花旗集團（CityGroup）時，通常指所有公司在一個控股公司的結構之下，而不是說這些公司松散地、通過交叉持股而相互聯系。

在我國，集團公司是市場經濟發展的產物，部分國有的集團公司的前身是以前的事業單位或政府機構，如中國電信由電信局改制而來、物資集團一般是各地的物資局等。我國集團公司從萌芽到發展壯大，至今已經走過了20多年，關于集團公司的理論研究和實踐探索也在不斷的進行之中，集團公司的組成也從單一的國有集團公司向國有控股、民營、外資等多元化轉變。

一、物業管理公司財務管理工作的現狀分析

（一）會計基礎工作不夠完善

會計核算工作是對單位財務管理活動實際實施效果的度量，是開展整個財務管理工作的基礎工作，當前物業管理公司會計核算工作存在的問題嚴重制約了財務管理的順利開展，主要表現在一下方面：

1．物業管理公司缺乏即統一又適用的會計核算體系

物業管理屬于一個新興的行業，在過去行業會計制度時期沒有關于物業管理的相關會計制度，導致物業管理公司在會計核算工作中沒法吸取行業會計制度的經驗，現行會計制度又過于寬泛，是一種指導性的規章制度。物業管理公司的經營狀況決定了其財務管理工作在會計核算上的特征，由于物業管理的對象具有多樣化的特征，會計的明細科目設置上具有很高的靈活性，導致科目設置比較混亂。在具體的會計工作中，公司財務受財務主管人員自身行業背景影響較大，以前從事建筑行業會計與先前從事工業企業會計的財務人員在單位賬簿設置與業務處理上就存在著顯著的差別，這種既不統一又缺乏適用性的規章制度降低了物業管理公司會計信息的可比性。

2．多數物業管理公司缺乏行之有效的內部控制制度

一、集團公司財務管理的特征

1.集團公司的定義。在美國，集團公司只是一個商業術語，而非法律術語，一個集團公司可以是一種松散的，交叉持股的公司集合，美國的“集團公司”一般是控股公司。當我們談到摩根斯坦利集團或花旗集團時，通常指所有公司在一個控股公司的結構之下，而不是說這些公司松散地、通過交叉持股而相互聯系。

在我國，集團公司是市場經濟發展的產物，集團公司亦稱集團企業，是在商品經濟高度發達、股份經濟日趨普遍的條件下逐步產生與發展起來的。企業集團是企業聯合的高級形態，是由若干個企業組成的多功能經營聯合體。企業集團也稱為母子公司，擁有若干公司的母公司作為集團公司，集團公司不但擁有子公司在財務上的控制權，而且擁有經營上的控制權，并對重要人員的任命和大政方針的確定擁有決定權。

2.集團公司財務管理的目標。根據現行企業財務管理的理論與實踐，最具代表性財務管理目標主要有以下幾種提法：⑴利潤最大化；⑵資本利潤率最大化；⑶每股市價最大化；⑷股東財富最大化；⑸企業價值最大化。

前四種提法包含的具體內容均有其片面性，沒有充分體現企業整體價值，企業價值最大化是指通過企業財務上的合理經營，采用最優的財務政策，充分考慮貨幣的時間價值和風險與報酬的關系，在保證企業長期穩定發展的基礎上使企業價值達到最大化。因此，集團總體價值最大化應成為集團公司的財務管理目標。

3.集團公司財務管理的特點。由于集團公司組織結構的特殊性，決定其財務管理有別于一般企業。其財務管理呈現以下特點：

摘要：在企業管理方式的選擇中，全面預算管理以其在企業經營中的獨到功能和作用，越來越引起人們的重視。文章介紹了全面預算管理和相對控股的涵義，分析了相對控股公司實施全面預算管理的必要性，最后具體分析了全面預算管理在相對控股企業的實現方式。

關鍵詞：全面預算管理；相對控股公司；應用

全面預算管理是目前很多企業普遍采用的主要管理方式。在企業管理方式的選擇中，全面預算管理以其在企業經營中的獨到功能和作用，越來越引起人們的重視。全面預算管理的應用沒有全資、控股與相對控股的差別。文章就全面預算管理在相對控股公司中的應用進行探討。

一、全面預算管理和相對控股的涵義

全面預算是指所有以貨幣及其他數量形式反映的有關企業未來一段時間內全部經營活動各項目標的行動計劃與相應措施的數量說明。全面預算在企業管理中所占的重要地位是由其功能和作用決定的，具體包括：用來規劃企業在某個計劃期間的經濟活動及其成果；財務部門實施經濟業務監控的依據；評定考核各公司、部門工作實績的標準；利于各公司、部門確定工作目標、方向；利于集團總體目標的實現。

相對控股模式是最近我國出現的一種新的股權結構模式。相對控股是指股東出資額或者持有股份的比例雖然不足百分之五十，但依其出資額或者持有的股份所享有的表決權已足以對股東會、股東大會的決議產生重大影響，如果股權比較分散，一般要達到30%以上?？傮w而言，相對控股模式更有利于發揮公司治理作用，從而能夠更為有效地促使經理人員按股東利益最大化原則行事，并實現公司價值最大化。

摘要：完善公司治理結構是規范上市公司行為、促進企業改革發展和建立良性金融資本市場的迫切要求，而建立健全公司財務治理結構是提高公司財務決策效率、完善公司治理結構的一項重要內容。本文從對公司財務治理結構的認識開始，論述了財務治理結構在公司治理結構中的地位，并對建立以“財權配置”為核心的財務治理結構做了相關探討。

關鍵詞：財務治理結構財權配置資本結構激勵約束

一．對公司財務治理結構的認識

公司財務治理結構是內含于公司治理結構中的關于企業財權配置的一種制度安排，可以說財務治理結構是公司治理結構的核心和重要組成部分。財務治理結構可理解為：是以財權為基本紐帶，以融資結構為基礎，在股東為中心的共同治理理念的指導下，通過財權的合理配置，形成有效的財務激勵與約束機制，實現相關者利益最大化和企業決策科學化的一套制度安排。財務治理結構是財務治理發揮效力的依據，只有解決好財務治理結構的相關問題，才能切實地提高財務治理乃至公司治理的效率。

二．財務治理結構在公司治理結構中的地位

公司治理是一種企業剩余索取權和剩余控制權安排機制，通過這種機制來解決問題及經營者選擇問題，而問題的出現很大程度上可歸因于公司相關成員之間存在著經濟利益上的沖突。如何協調和解決好這種經濟利益方面的沖突是公司治理所要解決的基本問題之一。從公司治理所包含的具體內容來看，可將公司治理分為：財務治理、生產治理、人事治理、市場治理等幾個方面，財務治理作為公司治理的一個重要方面，其目的就是為了解決這種經濟利益方面的沖突。財務治理以企業財權為核心和紐帶，是一種企業財權的安排機制，通過這種財權安排機制來實現企業內部財務激勵和約束。財權是關于企業財務方面的一組權能，包括收益權、投資權、籌資權、財務預測權、財務決策權等。而這些權能如何配置正是財務治理所要解決的問題，且財務治理的財權配置最終從兩個方面影響公司治理：首先是形成一種財務激勵與約束機制，從制度上影響；其次是形成特定的財務結構（或資本結構），從結構上影響。

摘要：隨著ERP在公司的廣泛應用，業財融合已被越來越多的公司視為實現“提質增效”的重要手段。文章首先厘清業財融合的概念，然后從業財融合的本質出發，提出在業務各環節的具體應用，最終實現業務和財務協同，提高工作質量，提升公司的盈利水平。

關鍵詞：業財融合；財務管理；業務環節；應用

“業財融合”概念源于專業分工，由于分工的精細化，在公司內部形成了基于業務特征而劃分的營銷部門、研發部門、生產部門及職能部門等部門，客觀上造成了業務信息和財務信息的割裂。為解決信息割裂問題，公司較多的做法是加強ERP系統的建設，實現信息流在部門間自由傳遞，有的公司則設立BP崗位，通過提前介入業務環節，提升信息流的質量。

一、業財融合的理論綜述

目前，針對業財融合的理論研究和探討主要有以下三種：信息融合論，組織融合論，價值融合論。

（一）信息融合論